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由于新冠疫情和云尔办公的影响，全好意思各地的办公空间空置率不停攀升。加之好意思联储加息带来的贷款利率高潮，好意思国买卖地产市集更是压力重重。

算作买卖地产的垂危构成部分，写字楼的近况反馈了通盘这个词买卖地产市集的走势。好意思国房地产公司高纬物业（Cushman & Wakefield）的一项参谋发现，摈弃昨年年底，全好意思约有五分之一的写字楼处于空置情状，甚而连洛杉矶和休斯敦这么的大城市，写字楼的空置率齐达到了25%。

外舶来品币基金组织（IMF）在一篇博文中暗示，好意思国买卖地产价钱正在经验半个世纪以来最严重的暴跌，自2022年3月好意思联储加息以来依然下落11%。

在买卖地产的疲软环境下，好意思国的银行系统也濒临着纷乱的压力。数据骄傲，到来岁年底，到期的好意思国买卖地产贷款总量将跳跃1万亿好意思元（约合东谈主民币7.2万亿元），而到2027年，这一数据将达到2.2万亿好意思元。这意味着，好意思国买卖地产的窘境可能成为异日两年最大的潜在危急。

彭博社的探询发现，22家钞票范围在100亿到1000亿好意思元的区域银行所合手有的买卖地产贷款是其成本的三倍以上。Marathon Asset Management董事长Bruce Richards本周劝诫称，范围较小的银行的买卖地产贷款背约率似乎正朝着8%~10%的标的发展。彭博社征引一份参谋叙述称，好意思国各大银行的买卖地产贷款的背约率如若达到10%，将导致银行非凡遭逢约800亿好意思元的亏蚀。 

图片起头：每经特约记者 郝帅 摄

来岁底将有超1万亿好意思元

买卖地产贷款到期

在往时10年的低利率环境下，大家投资者纷繁涌入写字楼和其他买卖建设，将其视为债券的安全替代品。然而，疫情后好意思国买卖地产需求消极，以写字楼为代表的买卖地产价值出现了较大的跌幅。不仅如斯，为了攻击通货延迟，好意思联储激进加息，导致优惠贷款利率急升，利率成本加剧。好意思国买卖地产市集所临着来自需求市集和利率市集的双重打击。

外舶来品币基金组织（IMF）在一篇博文中暗示，好意思国买卖地产价钱正在经验半个世纪以来最严重的暴跌，自2022年3月好意思联储加息以来依然下落11%。而摩根士丹利征引Real Capital Analytics的数据骄傲，好意思国写字楼物业价钱已从岑岭期下落了约20%。

彭博社的报谈中称，在纽约曼哈顿，牙东谈主依然开动以约莫50%的扣头销售由黑石旗下一写字楼所担保的债券；2023年12月，洛杉矶一栋高等写字楼的售价较10年前下落了约45%……

然而，在凯投宏不雅（Capital Economics）看来，买卖房地产市集的窘境将在2024年达到极限。该机构指出，往时一年好意思国的买卖地产边界一直掩盖在悲不雅情感当中。 

凯投宏不雅本月早些技艺暗示，约有5410亿好意思元的买卖地产债务在2023年正经到期，但由于好多贷款在昨年获取了脱期，因此信贷风险尚未走漏。到来岁年底，到期的贷款体量将跳跃1万亿好意思元。据凯投宏不雅副首席房地产经济学家Kiran Raichura的说法，到2027年，将有高达2.2万亿好意思元的买卖房地产债务将到期。

更高的利率和更紧的金融环境辞谢了银举止高风险买卖房地产贷款提供融资，或是使银行只悦目在更高的假贷成本下才悦目放贷。凯投宏不雅瞻望，一些借款东谈主对到期贷款进行再融资后，利息成本会进一步加多，这可能会激发背约或拖欠潮。

好意思国国度经济局最近的一篇著作想到，好意思国买卖地产边界风险可能给银行形成高达1600亿好意思元的亏蚀。着名投资者Kyle Bass则称，仅写字楼价钱暴跌就可能给好意思国银行形成2500亿好意思元的亏蚀。

好意思国买卖地产的低迷，也不错从行业头部经纪商的财报中可出若干线索。

2月16日，大家最大的买卖房地产经纪公司世邦魏理仕集团（CBRE Group）公布的财报骄傲，该公司2023年净利润大幅下滑30%，原因是通盘这个词房地产行业的需求放缓。总部位于好意思国达拉斯的世邦魏理仕叙述称，其2023年净利润仅为9.86亿好意思元，较2022年大幅下滑29.94%。

数据起头：Wind

或使300多家银行

濒临偿付才略挤兑的风险

英国《金融时报》报谈中称，好意思国买卖地产行业的压力迹象正在赶快走漏，而好意思国的银行，尤其是部分地区性银行，濒临着纷乱的背负。 

好意思国的银行濒临的房地产到期贷款风险最大 图片起头：彭博社

好意思国财长耶伦本月上旬对房地产估值下降对银行体系的影响暗示了担忧。好意思联储主席鲍威尔2月4日在罗致《60分钟》采访时也抒发了一样的情感。

彭博社汇编的数据骄傲，摈弃2023年年底，全好意思有24家银行领有买卖房地产贷款组合。而该机构的另一项探询发现，22家钞票范围在100亿到1000亿好意思元的区域银行所合手有的买卖地产贷款是其成本的三倍以上。在钞票少于100亿好意思元的社区银行中，这一数字甚而更高：47家领有范围过大的贷款组合，其中13家增速过快。（注：分析不包括针对业主私用的非住宅建设的贷款。）

联邦监管机构已暗示，这些贷款组合将受到更严格的审查，这一迹象标明，更多银行可能濒临来自当局的压力，条目其加多准备金。

《逐日经济新闻》记者堤防到，昨年，好意思国三家监管机构——好意思联储、联邦进款保障公司和好意思国货币监理署——公开劝诫各大银行，条目他们仔细评估写字楼、零卖店面和其他买卖地产的精深债务敞口。监管机构暗示，它们将愈加密切地体恤那些赶快积攒了跳跃其总成本三倍以上的此类贷款的银行。

本月上旬，受到远不足预期的2023年第四季度财报和一次性拨备付款的影响，纽约社区银行遭到投资者抛售。其他范围更小的银行濒临的风险似乎还更大。彭博社对350多家好意思国银行的联邦数据进行的分析骄傲，它们以更快的速率录得了超大范围的买卖地产贷款。

上述监管机构就暗示，他们将把体恤重心放在大幅增长的投资组合上：辩论规范是在往时三年中至少增长了50%。

财报数据骄傲，摈弃2023年9月30日，贷款跳跃这一规范的银行包括Valley National Bancorp、WaFd Inc.和Axos Financial Inc.。 

Marathon Asset Management董事长Bruce Richards本周在领英的一篇帖子中劝诫称，范围较小的银行的买卖地产贷款背约率似乎正朝着8%~10%的标的发展。这些银行在最近几年加多了敞口后，尤其容易受到买卖地产市集低迷的影响。

彭博社征引2023年12月发表的一份对于好意思国银行脆弱性的参谋叙述称，好意思国各大银行的买卖地产贷款的背约率如若达到10%，将导致银行非凡遭逢约800亿好意思元的亏蚀。该叙述还劝诫称，买卖地产的窘境可能使300多家银行，尤其是范围较小的地区性银行，濒临偿付才略挤兑的风险。

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记者|蔡鼎

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